Aggiornamento strategie al giorno 18.04.2021

I mercati azionati italiano, europeo e americano registrano una decisa salita ma come al solito l’Italia rimane indietro. Il Ftsemib NON rompe il muro dei 25.000 punti mentre ciò accade al muro dei 4.000 di Eurostoxx50. Lo S&P500 continua sua corsa sfrenata bel oltre i 4000. Personalmente avrei paura a salire al rialzo sull’azionario oggi, anzi ad ogni ulteriore salita riproporzionerei le mie risorse alleggerendomi e togliendo peso dalle azioni. Mi aspetto volatilità per le prossime settimane. Tenete presente il detto “ Sell in May and go away !” che presto sarà attuale e che vi traduco la prossima volta.

La settimana trascorsa segna un ritorno delle materie prime al rialzo. Il Crb (l’indice ponderato) sale come pure l’Oro che solletica i 1800 $ l’oncia e il Brent quasi a 67 $. Mi aspetto una ulteriore crescita delle materie prime ma già noi cittadini o aziende italiane lo percepiamo nella vita quotidiana. Gli articoli di giornale iniziano a parlare di inflazione e di un futuro aumento dei tassi di interesse. Io rimango cauto. Un aumento dei tassi da parte della Bce – per ora – è come evocare un fantasma. Tutti ne parlano ma nessuno lo ha mai visto.

Il mercato obbligazionario rimane asfittico. Lo spread Btp-Bund gira intorno ai 100 punti e i rendimenti del mercato del debito rimangono negativi o ridicoli se si tratta di “roba buona” (leggi Tripla A). Molti rimpiangono i Bot al 15% di tanti anni fa quando significava incassare cedole senza fare un tubo. Erano scioccamente contenti, non consideravano la inflazione. Oggi bisogna rischiare di più. Pensate che molte banche stanno contattando i clienti per indurli a investire sui mercati, pena la chiusura del conto. Come dicevo settimane fa, questa è la “Liquidity Trap”. Personalmente se avessi una pistola alla tempia (caricata a salve, ovviamente) col colpo in canna, investirei in Etf obbligazionari high yeld in $ amercani a cambio aperto sui paesi emergenti.

Il cambio Euro/Dollaro sta correndo verso gli 1.20. Ragioniamo assieme: in un ecosistema economico globale fortemente interconesso come il nostro, un Euro forte permette acquisti di materie prime denominate in dollari con maggior favore.  Per contro, un dollaro debole favorisce le esportazioni americane, quindi la economia Usa. A mio avviso, questo aspetto drogherà le borse americane, quindi anche le nostre, che seguono senza dignità come fossero cani al guinzaglio. Con una differenza: la borsa italiana, anche se verrà favorita, non fotografa la economia reale del paese. L’economia italiana rimane tuttora ingessata e tenuta in vita dalle flebo degli aiuti di stato, vale a dire mala gestione della spesa pubblica e pioggia di sussidi a tutti, senza un valido criterio, seguendo il ben noto principio “a cani e porci”.

Mi scuso per avere ecceduto con la mia irriverenza, ma questa settimana ero proprio arrabbiato.

Vi aspetto domenica prossima e buon inizio di settimana !

Franco Bandelli